2018. 5. 16. 15:34ㆍ카테고리 없음
골드만: 금리를 급등시킬 수 있는 기이한 일이 미국 경제에 일어나고 있다
2018년 5월 14일, cnbc
미국의 예산 적자와 실업률은 반대 방향으로 가고 있으며 2차 대전 후의 평화 시기 동안 결코 일어난 적이 없는 것이고 금리들에서 상당한 급등을 일으킬 수 있다.
예를 들어, 골드만삭스는 10년 만기 미국채 수익률이 내년엔 3.6%가 될 수 있다고 본다.
적자 증가는 2017년 12월에 승인된 1.5조 달러 감세와 회계연도 말까지 정부 운영을 유지하기 위하여 겨냥된 1.3조 달러 지출을 포함한 의회로부터의 재정 부양의 최근 공세 때문에 오고 있다.
보통 그런 움직임들은 경제 회복의 초기 단계들에서 온다. 미국 경제는 그 금융 위기 이후 확장에서 8년째이고 중반을 지나고 있다.
이제 실업률은 3.9%이고 하락하고 있으며 예산 적자는 2017년에 6천 680억 달러였고 의회 예산처에 따르면 2020년까지 1조 달러가 될 것으로 예상된다. 골드만삭스 경제 전문가들에 따르면 그것은 미국에선 대단히 이상한 이중 현상이다.
아래 차트가 보여주듯이 실업률이 하락하는 한편으로 적자가 늘어난 것은 2차 대전 후 두 번 있었던 것으로 한국 전쟁과 베트남 전쟁 중이었다. 확장되는 경제는 보통 적자를 줄이는데 일조를 하지만 정부 차입이 계속 커지면서 그런 경우가 되지 않게 되었다.
커지는 부채 부담에 맞추기 위해 미국은 연준이 더 이상 시장에서 참가자가 아닌 때에 더 많은 채권들을 발행하여야 할 것이다.
더 많은 공급과 적어진 매수자들은 정부가 미국 부채를 사기 위한 투자자들에게 더 많이 지불하여야 한다는 것은 말한다. 그리고 그것은 더 높은 금리들을 의미하게 된다.
골드만은 미국 기준 채권이 현재 3% 약간 못 미치는 수익률에서 2019년 말까지 3.6% 수익률로 될 것으로 내다보며 그 지점은 경제 성장에 압력을 가하기 시작하는 곳이다.
실제로 연준은 실업률 하락으로 입증된 확대되는 경제 성장에 대한 대응의 일부로 금리 인상을 계속 할 것으로 예상되며 과열과 인플레이션을 방지하려고 예상된다.
연준 관료들은 완전 고용과 가격 안정성에 초점을 맞추고 있다고 말하는 한편으로 그들은 또한 악화되고 있는 재정 상황에 대한 그들의 두려움들에 드러나 있어왔다.
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"적자의 이례적인 증가는 GDP 대비 연방 부채 비율이 역사적 고점으로 접근하고 있을 때에 오는 것이라서 더욱 놀랍다"고 골드만삭스 경제 전문가들은 말하였다. "미국 국채 발행의 증가는 향후 몇 년 안에 대중들이 상당히 더 많은 정부 부채를 흡수하여야 한다는 것을 말한다."
상승하는 적자는 30에서 60bp 증가의 책임을 차지할 것으로 골드만은 예상하고 있다.
연준으로선 2018년과 2019년에 총 세 번의 인상을 예상하고 있는 때에 그것은 0.25포인트 인상 이상의 것에 해당한다.
클레블랜드 연준 총재인 로레타 메스터는 CNBC와의 대담에서 말하기를 미국은 감당할 수 없게 되기 전에 커지고 있는 부채 부담에 주의를 기울여야 한다고 했다.