2018. 8. 15. 22:38ㆍ카테고리 없음
신흥 시장 통화 위기는 전 세계 금융 시스템을 불안정화 하는 위협
(That Escalated Quickly: The Emerging Market Currency Crisis Of 2018 Threatens To Destabilize The Entire Global Financial System)
2018년 8월 13일, Michael Snyder
십 년 넘게 우리는 이와 같은 신흥시장 통화들 붕괴를 본 적이 없었으며 분석가들은 만약 이것이 계속된다면 우리는 파멸적인 세계 부채 위기를 목격할 수도 있다고 경고하고 있다. 지난 10년 동안 신흥 시장 경제들에선 값싼 대출에 대한 탐욕스러운 식욕이 있어왔고 그들 대출들의 상당 부분이 달러 표시였다. 신흥 시장 통화들이 달러에 상대적으로 분괴할 때 대출은 고갈되고 기존 대출에 대한 이자 상환은 극히 가혹해지며 그것이 바로 지금 우리기 목격하고 있는 것이다. 이번 주 금융 매체들의 대부분 머리기사는 터키에서 위기에 대한 것이었다. 터키 리라는 월요일 달러에 대하여 추가 8% 하락했으며 이제 그것은 지난 주 동안 35% 하락한 것이다. 전반적으로 리라는 2018년에 달러에 대하여 82% 하락했고 이는 터키 금융 시스템에 엄청난 압력을 가하고 있다.
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터키의 경제는 세계 곳곳의 다른 모든 주요 경제들처럼 전적으로 신용 흐름에 의존하고 있고 이제 대출은 엄청 제한되고 있다.
한편으로 외화 표시로 된 지난 10년간 대출 잔치 동안 만들어졌던 기존 대출은 큰 문제를 일으키게 된다. 다음은 CNBC기사 내용이다...
캐피탈 이코노믹스에 따르면 대출 흥청거림은 두 가지 잠재적 문제들을 일으켰다. 하나는 터키 은행들이 보다 꾸준한 국내 예금에 의존하는 대신에 신용 호황에 자금을 대기 위한 방식으로 외국 도매 시장들을 기대한 것이다.
이제 그 대출들에 대한 이자 비용은 리라의 하락과 함께 급등하였고 그 은행들로선 만기 연장하는 것이 훨씬 어려울 것이다. 두 번째 위험은 외환으로 만들어진 것을 포함하여 악성 대출의 급격한 증가 가능성이다.
많은 나의 미국 독자들은 터키에서 일어날 것에 대하여 왜 그들이 걱정을 하여야 하는지 궁금할 수도 있다.
터키에서 일어나고 있는 것은 터키에 머물지 않을 것이라는 두려움이고 우리가 말하고 있는 것은 터키만이 아니다. 유사한 상황 전개가 전 세계 신흥 시장들에서 일어나고 있고 그 중 가장 극적인 것의 하나가 아르헨티나이다.
아르헨티나 페소는 지난 3거래일 동안 달러에 대하여 8% 하락했고 전반적으로 지난 4개월 동안 약 33% 하락했다.
통화의 신뢰를 복원하려는 필사적인 시도에서 중앙 은행은 월요일 금리를 5% 올려서 무려 45%로 하였다.
아르헨티나는 터키의 위기에 의해 일어난 신흥 시장 이탈의 여파로 그 통화의 안정화를 하기 위한 비상 단계를 취하여서 이미 세계에서 가장 높은 금리를 5% 포인트 올렸고 페소를 뒷받침하기 위해 5억 달러를 매도할 것임을 발표하였다.
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그리고 그 중앙 은행이 그런 극적인 움직임을 한 것은 이번이 처음이 아니었다.
사실 이것은 우리가 4월 27일 이후 본 4번째 엄청난 금리 상승이다.
IMF는 아르헨티나에 5백억 달러 구제 금융으로 개입할 것을 약속했지만 그것은 충분하지 않을 수도 있다.
한편으로 베네수엘라가 되어버린 전적인 재앙을 잊어서는 안 된다. IMF에 따르면 베네수엘라가 계획되고 있는 인플레이션 율은 올해 1백만 %이다.
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베네수엘라가 당분간 마비상태였던 것은 사실이지만 일들은 더욱 악화되고 있다. 사람들은 굶고 있으며 전체 경제는 와해되고 혼란은 거리를 지배하고 있다.
그리고 우리가 기억하여야 할 것은 베네수엘라가 한 때 세계에서 가장 부유한 나라들 중 하나였단 것이다.
이번 새로운 부채 위기가 심화되면서 다른 신흥 시장들에서 유사한 장면들이 곧 펼쳐질까?
터키와 아르헨티나에 더하여 통화들이 남아프리카, 콜롬비아, 인도, 멕시코, 브라질, 칠레 그리고 다른 여러 나라들에서도 무너지고 있다.
통화 시장들에서 질서가 회복도지 않으면 우리는 유례 없는 규모와 영역의 국제 부채 위기를 보게 될 것이다.
그래서 향후 며칠 간 외환 시장들에 초점을 맞추어야 한다. 신흥 시장 통화들이 계속 무너진다면 사건들은 대단히 빠르게 가속되기 시작할 것이다.